El senador criticó fuertemente el funcionamiento y los resultados financieros de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) entre enero y junio.
El senador del Pacto Histórico, Wilson Arias, afirmó a través de su cuenta de Twitter: “28 billones de pesos perdieron las AFP en el último semestre, ¿y quién pagó esa plata, Sarmiento Angulo? No, usted que está afiliado a la AFP. Si no me cree, revise su extracto pensional y vea cuánto le restaron a su ahorro (sic)”. Su trino alcanzó 8.895 ‘me gusta’ y 4.778 retweets.
Otra cuenta de Twitter, como la de @ElReneJimenez, también se pronunció respecto al tema con lo siguiente: “Ya revisaron su extracto? Los fondos de pensión y cesantías le acaban de meter la mano al bolsillo de todos sus usuarios. Los robaron y no será titular en ningún lado”. Esta publicación alcanzó 6.864 ‘me gusta’ y casi 3.000 retweets.
Luego de consultar fuentes oficiales, alternativas y expertos, calificamos la publicación del senador Arias como ‘Discutible’, pues aunque las cifras oficiales indican que sí se registraron pérdidas en las Administradoras de Fondos Pensionales (AFP) en el semestre de enero a junio, expertos advierten que el funcionamiento de estas instituciones financieras se debe comparar y analizar en largos plazos, no solo teniendo en cuenta los resultados de un solo semestre.
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En primer lugar, RedCheq se comunicó con el equipo del senador Arias para conocer las fuentes que tuvo en cuenta para hacer dicha afirmación. Respondieron que: “A julio de 2022 hay pérdida de valor de los fondos de más de 20 billones de pesos. Ese es el informe pormenorizado de la Superintendencia Financiera”. También manifestaron que tomaron como referencia una nota de prensa en la que se menciona que los fondos de pensiones obligatorias perdieron 28,8 billones de pesos en el primer semestre de 2022.
Ahora bien, en dicha nota de prensa se explica que a pesar del revés económico del último semestre, los rendimientos del régimen privado de pensiones “superaron la rentabilidad mínima exigida. Es decir, se comportaron conforme a lo esperado para el mercado”. La nota también aclara que “entre julio y agosto se recuperaron 2.5 billones de pesos gracias a un mejor comportamiento del mercado. Sin embargo, aún falta para recuperar el impacto de los malos meses del año que han sido causados, entre otros factores, por el temor a una recesión global y la guerra entre Rusia y Ucrania”.
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Hay que tener en cuenta que el sistema pensional colombiano funciona a través de dos regímenes: el Régimen de Prima Media (Público) que es administrado por Colpensiones, y el Régimen de Ahorro Individual (Privado) que es administrado por Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) como Protección, Porvenir, Skandia y Colfondos. Para generar rentabilidades, los fondos privados invierten el dinero que aportan sus afiliados, por ejemplo, mediante la compra de títulos de deuda o la compra de acciones. Sin embargo, en coyunturas económicas negativas, como la actual, este tipo de inversiones pueden resultar afectadas.
¿De cuánto fue la desvalorización de las AFP?
RedCheq consultó a Julián Parra, Ph.D en economía con experiencia en investigaciones económicas en la rama pensional, quien nos explicó que la operación que se debe realizar para determinar la desvalorización de los recursos de las AFP consiste en sumar los valores de los diferentes tipos de fondos (Moderado, Conservador, Mayor riesgo y Retiro programado) y restarles la suma de los valores de los diferentes tipos de fondos a diciembre de 2021, el resultado de esta operación corresponde a la desvalorización de los fondos durante el primer semestre de 2022.
Es preciso explicar que cada uno de los valores comparados corresponden al dinero ahorrado más los rendimientos obtenidos por los cotizantes en las diferentes AFP. A su vez, estos se clasifican en cuatro categorías: ‘moderado’ – usualmente para personas con edad intermedia que buscan que sus ahorros se incementen con un bajo nivel de riesgo–; ‘conservador’ –también tiene un bajo riesgo con una rentabilidad moderada, especialmente para las personas cercanas a pensionarse–; el de ‘mayor riesgo’ – es usualmente para personas jóvenes que les queda por lo menos 10 años o más para pensionarse–; y finalmente el ‘Fondo especial de retiro programado’, que corresponde a los recursos de las personas que ya están pensionadas y cuyos ahorros le siguen generando una rentabilidad a través de las AFP.
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Con base en esa explicación, consultamos los informes de la Superintendencia Financiera de Colombia correspondientes al último semestre de 2021 y al primer semestre de 2022 y encontramos lo siguiente:
El valor de los fondos de pensiones obligatorias moderado para diciembre de 2021 fue de $239,1 billones , el valor de los fondos de pensiones obligatorias - conservador fue de $33,2 billones, el valor de los fondos de pensiones obligatorias - Mayor riesgo fue de $47,7 billones, el valor de los fondos de pensiones obligatorias - del fondo especial de retiro programado fue de $37,7 billones. Al sumar estos valores de los cuatro tipos de fondos de pensiones obligatorias encontramos que para el cierre del segundo semestre de 2021 el valor de los cuatro fondos fue de $357.8 billones.
Por su parte, en el primer semestre de 2022, con corte en junio, encontramos que el valor de los fondos de pensiones obligatorias - moderado fue de $215,3 billones, el valor de los fondos de pensiones obligatorias - conservador fue de $30,7 billones, el valor de los fondos de pensiones obligatorias - Mayor riesgo fue de $50,9 billones, el valor de los fondos de pensiones obligatorias - del fondo especial de retiro programado fue de $38,0 billones. Al sumar estos valores de los cuatro tipos de fondos en el primer semestre de 2022, encontramos que la suma de dichos fondos es de $335,1 billones de pesos. Al restar estas dos cifras tenemos que la pérdida del primer semestre de 2022 respecto al último semestre de 2021 fue de 22,7 billones de pesos, una cifra diferente a la de los 28 billones mencionada por el senador Arias.
Adicionalmente, consultamos al economista Martín Jaramillo, quien explicó que “las AFP funcionan como cualquier tipo de administrador, por eso hay que tener en cuenta que las acciones son variables y eso pasa en cualquier parte del mundo. Esto es lo que se conoce como una ‘fluctuación natural’, que se produce en cualquier tipo de mercado que dependa de acciones. Es por eso que durante el año de pandemia las fluctuaciones se presentaron con un gran descenso, pero luego se fueron recuperando en incluso mejoraron de manera muy significativa, lo que quiere decir que el rendimiento no se mantiene sobre un término fijo, sino que siempre puede variar de acuerdo al comportamiento de los mercados”.
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Además, explicó que: “las administradoras profesionales están preparadas para afrontar ese tipo de movimientos. Es decir, si a mí me faltan 20 años de trabajo a mí me pueden fluctuar, como pasó en la pandemia y como ha pasado en todas las recesiones del mundo, pero si uno está en los últimos años para pensionarse entonces eso sería muy grave. Por esa razón es necesaria una administradora profesional, porque cuando una persona está cerca de pensionarse, la AFP y la regulación de la Superfinanciera no permiten inversiones en alto riesgo, sino en renta fija, lo que quiere decir que las personas que estén próximas a pensionarse no van a sufrir con este tipo de afectaciones. Esto es un principio clásico de inversión en todo el mundo y aquí realmente los que están perdiendo ese dinero en mención son los jóvenes, aunque en su gran mayoría lo recuperarán en los próximos años”.
Justamente, las AFP deben cumplir con las directrices de la Superintendencia Financiera de Colombia respecto a los rubros de rentabilidad mínima de acuerdo a los montos de dinero que maneja cada una, como se puede evidenciar en la carta circular de marzo de 2022, donde se explica el índice de variabilidad.
RedCheq también consultó a Daniel Wills, macroeconomista y Vicepresidente Técnico y de Estudios Económicos de la Asociación Colombiana de Administradoras de Fondos de Pensiones (Asofondos), quien afirmó que “el dinero que administran los fondos de pensiones tiene diferentes tipos de inversión, unos a nivel nacional e internacional. En este momento, por la situación económica que no solo afronta Colombia sino gran parte del mundo, hay mucha incertidumbre dentro de los inversionistas, esto de la mano del valor tan alto que tiene el dólar. Al tener este contexto nos damos cuenta que la rentabilidad del dinero que se mueve dentro de estos mercados no se puede medir de manera mensual, ni anual, pues el comportamiento varía de acuerdo al precio de los mercados diariamente como se registra desde el F&P500”.
Wills concluyó que “todos los datos de las rentabilidades están vigilados por la Superintendencia Financiera de Colombia bajo los índices de rentabilidad promedio dependiendo de los portafolios y en caso de no cumplir con las rentabilidades que se exigen las AFP tendría que cumplir las sanciones denominadas en el decreto 857 de 2011. Finalmente es importante resaltar que Colombia, según la OCDE, tiene uno de los mejores indices de rentabilidad respecto a otros países”.
En conclusión, aunque las cifras oficiales indican que sí se registraron pérdidas en las Administradoras de Fondos Pensionales (AFP) en el semestre de enero a junio, la cifra dada por el senador Wilson Arias se desfasó en más de 5 billones. Además, los expertos consultados advierten que el funcionamiento de estas instituciones financieras se debe comparar y analizar en largos plazos, no con los resultados de un solo semestre.
